Assessment of the nbu’s monetary policy impact on lending to the real sector of ukrainian economy

ASSESSMENT OF THE NBU’s MONETARY POLICY IMPACT ON LENDING TO THE REAL SECTOR OF UKRAINIAN ECONOMY

ОЦІНКА ВПЛИВУ ГРОШОВО-КРЕДИТНОЇ ПОЛІТИКИ НБУ НА КРЕДИТУВАННЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРУ ЕКОНОМІКИ

Сторінки: 214-223. Номер: №4, Том 1, 2020 (284)

Автори:
OLIINYK А., GORDEEVA Т.
Khmelnytskyi national university

ОЛІЙНИК А. В., ГОРДЄЄВА Т. А.
Хмельницький національний університет

DOI: https://www.doi.org/10.31891/2307-5740-2020-284-4-40
Надійшла / Paper received : 17.08.2020
Надрукована / Paper Printed : 30.09.2020

Анотація мовою оригіналу

The article examines the main approaches to determining the essence of monetary policy, which had been analyzed and systematized at great length. It is very important to mention that the use of the concept of “monetary policy” by scientists is common, which is often interpreted as identical to the concept of “money and credit policy”. However, recently, given the global trends in the monetary sphere, the NBU Council considers it appropriate to initiate amendments to the legislation of Ukraine in terms of replacing the term “money and credit policy” with the concept of “monetary policy”. It is established that monetary instruments are one of the most important tools of state influence on lending to the real sector of the economy. In the practice of implementing monetary policy, it is customary to distinguish the main regimes that ensure the effectiveness of the policy itself, and the essence of each is based on the choice of the nominal indicator chosen by the NBU. We consider that achieving equilibrium in the monetary market and ensuring economic growth depends on the right choice of monetary policy instruments and the mechanism of their implementation. Using the regression analysis, the influence of the dependence of the change in the value of loans in the national currency on the change in the NBU’s discount rate was determined. The indicators of banks’ activity in the lending market of the real sector of the domestic economy are analyzed. The influence of the NBU’s main monetary instruments on lending to the real sector of the economy is determined and substantiated.
Keywords: bank, banking system, credit, loan portfolio, non-performing loans (NPL), monetary policy, NBU’s discount rate, key rate, real sector lending, monetary policy instruments, exchange rate targeting, inflation targeting, monetary targeting.

Розширена анотація українською мовою

Проаналізовано та систематизовано основні підходи до визначення сутності грошово-кредитної політики. Встановлено, що монетарний інструментарій є одним із найважливіших знарядь впливу держави на кредитування реального сектору економіки. Визначено вплив залежності зміни вартості кредитів у національній валюті від зміни облікової ставки НБУ за допомогою проведеного регресійного аналізу. Проаналізовано показники діяльності банків на ринку кредитування реального сектору вітчизняної економіки. Визначено та обґрунтовано вплив основних монетарних інструментів НБУ на кредитування реального сектору економіки.
Ключові слова: банк, банківська система, кредит, кредитний портфель, непрацюючі кредити, монетарна політика, облікова ставка НБУ, ключова ставка, кредитування реального сектору, інструменти монетарної політики, таргетування обмінного курсу, інфляційне таргетування, монетарне таргетування.

 References

1. Monetarna polityka Natsionalnoho banku Ukrainy: suchasnyi stan ta perspektyvy zmin : monohrafiia / za red. V. S. Stelmakha. Kyiv : Tsentr naukovykh doslidzhen Natsionalnoho banku Ukrainy, UBS NBU, 2009. – 404 s.
2. Avramenko O. O. Hroshovo-kredytna polityka Ukrainy v systemi zabezpechennia ekonomichnoi bezpeky derzhavy / O.O. Avramenko: dys. kand. ekonom. nauk: 21.04.01. – Kyiv: Nats. in-t strat. doslid., 2016. – 282 s.
3. Vietrova I. V. Pravovi osnovy realizatsii hroshovo-kredytnoi polityky natsionalnoho banku Ukrainy : avtoref. dys. … kand. yuryd. nauk : 12.00.07. Kyiv, 2007. – 20 s.
4. Mysak S. O. Finansova polityka. Kyiv : IAE, 2002. – 139 s.
5. Kulinska A. V. Derzhavne upravlinnia finansovoiu skladovoiu ekonomichnoi bezpeky natsionalnoi ekonomiky Ukrainy: dys… dokt. ekonom. nauk : 08.00.03. Odesa, 2017. – 531 s.
6. Burda M., Vyplosh Ch. Makroekonomika: Yevropeiskyi kontekst: pidruchnyk; per. z anhl. Kyiv: Osnovy, 1998. – 682 s.
7. Bazylevych V. Makroekonomika: pidruchnyk / V. Bazylevych, K. Bazylevych, L. Balastryk – K.: Znannia, 2008. – 743 s.
8. Svitlychna V. Yu. Vyznachennia sutnosti ta orhanizatsiinykh zasad realizatsii hroshovo-kredytnoi polityky / V. Yu. Svitlychna // Naukovyi visnyk Uzhhorodskoho natsionalnoho universytetu. Seriia : Mizhnarodni ekonomichni vidnosyny ta svitove hospodarstvo. – 2019. – Vyp. 24(3). – S. 72-77. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Nvuumevcg_2019_24(3)__15.
9. Kornieieva Yu. V. Osoblyvosti systemy hroshovo-kredytnoho rehuliuvannia na terenakh SND u protsesi perekhodu do rynkovoi ekonomiky / Yu. V. Kornieieva // Ekonomichnyi analiz. – 2013. – Tom 13. – S. 79-87.
10. Ponomarenko A. A. Osoblyvosti kredytno-hroshovoi polityky Ukrainy na suchasnomu etapi / A. A. Ponomarenko // Visnyk cherkaskoho un-tu. – 2009. – Vyp. 151. – S. 149-156.
11. Bondarenko L. A. Netradytsiini zakhody hroshovo-kredytnoi polityky tsentralnykh bankiv v umovakh kryzy / L. A. Bondarenko // Bankivska sprava. – 2015. – Vypusk 2(112). – S. 58-61.
12. Kulinets A. P. Osoblyvosti mizhnarodnoho dosvidu vykorystannia rezhymiv tarhetuvannia valiutnoho kursu. Naukovi pratsi NDFI. 2008. № 3(44). S. 160–168.
13. Shvaiko M. L. Suchasni tendentsii hroshovo-kredytnoi polityky Ukrainy. Visnyk Kharkivskoho natsionalnoho universytetu im. V.N. Karazina. Seriia «Ekonomichna». 2017. Vyp. 92. S. 32–40.
14. Mishkin F. S. Ekonomika hroshei, bankivskoi spravy i finansovykh rynkiv / F. S. Myshkin ; per. z anhl. S. Panchyshyn, A.Stasyshyn, H. Steblii. – K. : Osnovy, 1998. – 963 s.
15. Postanova Pravlinnia NBU «Pro Osnovni zasady hroshovo-kredytnoi polityky na 2016-2020 roky» №541 vid 18.08.2015 r.
16. Pro zastosuvannia Natsionalnym bankom Ukrainy standartnykh instrumentiv rehuliuvannia likvidnosti bankivskoi systemy: Polozhennia, zatverdzhene postanovoiu Pravlinnia Natsionalnoho banku Ukrainy vid 17.09.2015r. № 615
17. Ilchuk P. H., Kots O. O., Zborivets Yu. B. Vplyv monetarnoi polityky NBU na dynamiku kredytnykh i depozytnykh stavok. Efektyvna ekonomika. 2019. № 9. – URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=7278
18. Statystyka. Osnovni pokaznyky diialnosti bankiv Ukrainy. Ofitsiinyi sait NBU. [Online]. URL: http://bank.gov.ua/control/ uk/publish/article?art_id=36807&cat_id=36798
19. Statystyka. Dani finansovoi zvitnosti bankiv Ukrainy. Ofitsiinyi sait NBU. [Online]. URL: http://www.bank.gov.ua/control/uk/ publish/article?art_id=65162&cat_id=36674.
20. Statystychna informatsiia [Online] / Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/ infografika/2019/soes/soes_04_2019.pdf
21. Monetarnyi ohliad za 2010 rik [Online] – URL: http://www.bank.gov.ua.