РОЗВИТОК ІНСТРУМЕНТІВ ХЕДЖУВАННЯ ПРИРОДНИХ РИЗИКІВ
DEVELOPMENT OF HEDGING INSTRUMENTS OF NATURAL RISK
Сторінки 251-256. Номер №1, 2020 (261)
Автори:
ЧЕРЕП О. Г.
Запорізький національний університет
КАТКОВА Н. В.
Національний університет кораблебудування імені адмірала Макарова
CHEREP O.
Zaporizhia National University
KATKOVA N.
Admiral Makarov National University of Shipbuilding
DOI: https://www.doi.org/10.31891/2307-5740-2020-282-1-44
Надійшла / Paper received: 14.02.2020
Надрукована / Paper Printed : 12.03.2020
Анотація мовою оригіналу.
У статті розглянуті передумови і етапи розвитку фінансових інструментів хеджування ризиків, пов’язаних з
несприятливими або несподіваними погодними умовами. Зазначено, що для мінімізації фінансових наслідків погодних коливань понад двадцять років використовувалися погодні деривативи – інструменти управління погодними ризиками. З’явились ці інструменти хеджування наприкінці 90-х років і до сьогодні вони активно використовуються іноземними енергетичними компаніями, в тому числі виробниками альтернативної енергії, виробниками сільськогосподарської продукції, підприємствами туристичної та страхової галузі, комунальними підприємствами, а також хедж-фондами. Досліджено сутність погодних деривативів, заснованих на різних погодних індексах, таких як температура, кількість опадів, снігопад, швидкість і напрямки вітру, урагани, сонячне світло, вологість; наведено їх сутність і особливості застосування. Найбільш поширеним типом погодних деривативів, на які припадає приблизно 85% всіх операцій з погодними деривативами, є погодні похідні фінансові інструменти, засновані на температурі; на договори, пов’язані з дощем, припадає приблизно 10% угод; останнім часом стали використовуватися погодні деривативи, пов’язані з вітром, що дозволяє власникам вітропарків застрахуватися від ризику випадкових вітрів. Зазначено, що погодні деривативи зазвичай класифікуються на ф’ючерси, опціони колл / пут і свопи; розглянуто їх сутність. Зазначено, що з моменту першого позабіржового продажу погодних деривативів у 1997 році закордонний ринок цих фінансових інструментів постійно розвивався, і зараз біржі ф’ючерсів і опціонів пропонують ф’ючерсні і опціонні контракти, пов’язані з погодою, які є врегульованими юридично зобов’язуючими угодами, і до яких висуваються такі ж вимоги, що і для деривативних угод з фізичних товарів.
Розширена анотація англійською мовою.
The article considers the preconditions and stages of development of financial instruments for hedging risks associated with adverse or unexpected weather conditions. It is noted that to minimize the financial consequences of weather fluctuations for more than twenty years used weather derivatives – tools for weather risk management. Launched in the late 1990s and to this day, these hedging instruments are widely used by foreign energy companies, including alternative energy producers, agricultural producers, tourism and insurance companies, utilities, and hedge funds. The essence of weather derivatives based on various weather indices, such as temperature, precipitation, snowfall, wind speed and direction, hurricanes, sunlight, humidity; their essence and features of application are given. The most common type of weather derivatives, which account for approximately 85% of all weather derivative transactions, are temperature-based weather derivatives; rain contracts account for approximately 10% of transactions; recently, wind-related weather derivatives have been used, allowing wind farm owners to insure against the risk of accidental winds. It is noted that weather derivatives are usually classified into futures, call / put options and swaps; their essence is considered. It is noted that since the first over-the-counter sale of weather derivatives in 1997, the foreign market for these financial instruments has been constantly evolving, and now futures and options exchanges offer futures and weather-related contracts that are legally regulated. binding agreements, and to which the same requirements are set as for derivative agreements
on physical goods.
Ключові слова: хеджування, фінансовий інструмент, погодний ризик, погодний дериватив, погодний індекс, розвиток, ф’ючерси, опціони.
References.
1. Pollard J., Oldfield J., Randalls S., Thornes J. Firm finances, weather derivatives and geography. Geoforum. 2008. №39 (2).pp. 616-624. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/1395299.pdf
2. Bartkowiak M. Weather derivatives. Mathematics in Economics. 2009. P. 5–16. URL: https://www.researchgate.net/publication/275532497_Weather_derivatives
3. Katz R. E., MComm C.A. (SA) Weather derivatives as a risk management tool. SA Financial Market Journal. 2004. URL: http://financialmarketsjournal.co.za/oldsite/1stedition/weatherderivatives.htm
4. Djordjevic B., Djordjevic M. Weather derivatives: Business hedge instrument from weather risks. Bankarstvo. 2014. №43(6).P.156-179. URL: https://www.researchgate.net/publication/277973449_Weather_derivatives_Business_hedge_instrument_from_weather_risks
5. Alexandridis А. К., Zapranis A. D. Weather derivatives. Modeling and pricing weather related risk. NY: Springer
Science+Business Media. 2013. 300 p.
6. Cao M., Wei J., Boyle P. Duan J.-C. Weather derivatives valuation and market price of weather risk. Journal of Futures Markets. 2004. №24(11). URL: https://www.researchgate.net/publication/228548894_Weather_derivatives_valuation_and_market_price_of_weather_risk
7. Dzupire N. C., Ngare P., Odongo L. Pricing Basket Weather Derivatives on Rainfall and Temperature Processes. International Journal of Financial Studies. 2019. № 7(3). URL: https://www.mdpi.com/2227-7072/7/3/35/htm
8. Chengyi Pu, Yueyun (Bill) Chen and Xiaojun Pan. Weather indexes, index insurance and weather index futures. Insurance Markets and Companies. 2018. №9(1). P. 32–40. URL: https://businessperspectives.org/journals/insurance-markets-and-companies/issue-280/weatherindexes-index-insurance-and-weather-index-futures
9. Alzarrad M., Moynihan G., Vereen S. C. Weather Derivatives as a Risk Management Tool for Construction Projects. Conference Paper Conference: 6th CSCE/CRC International Construction Specialty Conference, At Vancouver, Canada, June 2017. URL: https://www.researchgate.net/publication/320136684_Weather_Derivatives_as_a_Risk_Management_Tool_for_Construction_Projects
10. Jones T. L. Agricultural Applications Of Weather Derivatives. International Business & Economics Research Journal (IBER). 2007. № 6(6). p. 53–59. URL: https://clutejournals.com/index.php/IBER/article/view/3377
11. Štulec I. Effectiveness of weather derivatives as a risk management tool in food retail: The case of Croatia. International Journal of Financial Studies. 2017. № 5 (1). pp. 1–15. URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/167827/1/88811883X.pdf
12. Piovani G., Torluccio G., Cotugno M. Weather Derivatives Market and the Italian Case. European Journal of Social Sciences. 2012. № 30(3). p. 352–365. URL: https://www.researchgate.net/publication/258332569_Weather_Derivatives_Market_and_the_Italian_Case
13. Xinyuan Zhang. Function of Weather Derivatives in Risk Management. Proceedings of the 2015 International Conference on Economics, Management, Law and Education. November 2015. Р. 334–336. URL: https://www.atlantis-press.com/proceedings/emle-15/25846487.
14. Voitenko O. Deryvatyvy na pohodu – efektyvnyi instrument khedzhuvannia ryzykiv [Elektronnyi resurs] / O. Voitenko // Innovatsiini protsesy ekonomichnoho ta sotsialno-kulturnoho rozvytku: vitchyznianyi ta zarubizhnyi dosvid : zb. tez dop. IX Mizhnar. nauk.- prakt. konf. molodykh uchenykh i studentiv. – Ternopil : TNEU, 2016. – S. 13-15. – URL : http://dspace.tneu.edu.ua/ bitstream/316497/4090/1/Voitenko.pdf
15. Ivashchuk N.L. Analiz osoblyvostei pohodnykh deryvatyviv [Elektronnyi resurs] / N.L. Ivashchuk // Naukovi zapysky. Seriia “Ekonomika”. – 2008. – Vypusk 10. – C. 295–301. – URL : https://eprints.oa.edu.ua/6615/1/35.pdf
16. Carabello F. Market Futures: Introduction to Weather Derivatives. 2019. URL: https://www.investopedia.com/trading/marketfutures-introduction-to-weather-derivatives/
17. Hedging financial risk with weather derivatives. 2018. URL: https://www.danielstrading.com/2018/03/01/hedging-risk-financialrisk-weather-derivatives.
18. What are weather derivatives? 2016. URL: https://www.jbwere.com.au/blog/2016/12/what_are_weatherder#:~:text=/
Weather%20derivatives%20are%20financial%20products,adverse%20or%20unexpected%20weather%20conditions.
19. Weather Derivatives as a Financing Tool. 2004. URL: https://www.projectfinance.law/publications/weather-derivatives-as-afinancing-tool.
